在线观看永久综合人人视频

此次收购溢价7倍，中科鼎实77.72%股权交易作价11.80亿元，根据其2017年的归母净利润、2018年的预测净利润以及评估基准日归母的净资产计算出其市盈率（P/E）、市净率（P/B）。在9起同行业可比交易案例分析中，中科鼎实在市盈率（P/E）、市净率（P/B）方面都高于同行业可比标的公司。同行业可比交易标的公司市盈率（P/E）平均值为28.07倍，而中科鼎实市盈率（P/E）为31.57倍，其静态市盈率高于同行业可比标的公司平均值。在市净率方面，行业平均市净率（P/B）为7.48倍，中科鼎实市净率（P/B）为8.27倍，同样高于同行业水平。

据披露，本次发行价格确定后百奥泰上市时市值约为135.65亿元。截至目前百奥泰有1个产品获得上市批准，有20个主要在研产品，其中 1个产品已经提交 NDA 申请，3个产品处于Ⅲ期临床研究阶段，1个产品处Ⅱ期临床研究阶段，4个产品处于I期临床研究阶段，同时储备多项处于临床前研究阶段的在研项目。

图2：新加坡高硫380远期曲线图3：燃料油内外盘价差2、低价对需求的刺激难以在1月合约体现图4：高低硫价差远期曲线根据限硫新规，2020年1月后高硫燃料油的需求将集中在加装脱硫塔的船舶，脱硫塔的高投资和政策风险使得对其投资回收期的要求较高，而决定投资回收期的关键是高低硫价差，图5展示了在每天消耗40吨燃料油的情况下加装脱硫塔的回收周期，当高低硫价差在200美元/吨以上时回收期均能控制在两年以内。市场上有部分观点认为高硫燃料油的暴跌会刺激脱硫塔需求，但从高低硫价差的远期曲线（图4）可以看出，近期的下跌虽然抬升了近月端的价差水平，但对远期价差的改善是极其有限的，这也使得对脱硫塔的加装影响甚微，况且目前脱硫塔安装时间普遍需要一个月以上且改造工厂有限需要排队，短期很难出现超预期变量。另一方面，由于船用燃料油多由调和而成且调和方案多样，重新流入炼厂进行再加工并不容易，短期内船用需求的骤降很难通过其他需求替代。

另外，乐天免税店去年韩国国内总销售额达7.5万亿韩元（约合461.5亿人民币），创下历史新高。乐天免税店方面分析指出，其中在线销售同比增长50%，为2万亿韩元（约123亿人民币）。网络的改善和移动免税店平台，与开发网络专用产品发挥了积极的作用。

图片来源：乐鑫科技招股书3年过去，美的对乐鑫科技的这笔投资换来了丰厚回报。截至8月29日收盘，乐鑫科技股价报收133.24元/股，对应总市值106.6亿元。若以此计算，美的投资的本金已翻656倍，3年浮盈1.6亿元，投资回报令人咂舌！除了乐鑫科技，美的还持有科创板受理企业有方科技和埃夫特的股权。

不同于对有方科技的突击入股，美的对埃夫特的投资要从容许多。2015年底，埃夫特开始引入美的集团作为公司股东，经多次变更后，美的集团合计持有埃夫特9.1%股份，并保持至今。虽然埃夫特目前处于中止状态，但若后期恢复受理，成功上市以后，随着股价的浮盈必将为美的带来可观收益。