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6 未来货币政策展望：政策重心从宽货币到宽信用6.1 一季度货币政策回顾1月PPI大幅回落接近0增长，PMI持续下滑至突破50荣枯线，市场对经济预期较差。央行宣布在1月降准100个BP，同时加大公开市场操作力度。货币政策边际放松力度较大。3月以来随着PPI企稳、PMI回升，央行货币政策基调转稳。2月PPI止住下滑趋势，稳定在0.1%。同时，3月PMI大幅反弹至50.5，预期转好。前期放松的货币政策效果显现，社融触底反弹，房地产和基建投资较好。央行货币政策放松节奏减弱，2-3月在不降准的背景下，公开市场操作累计回笼资金-6815亿元，2月基础货币投放同比增速降至2016年5月以来历史低点-4.62%。并且央行否定“4月起降准”的消息，表明央行货币政策的紧平衡。

该行指出，撇除人保集团（01339）后，上调对中资保险股2019年至2021年盈利预测介于4%至23%，以反映较高佣金上限计算因素。高盛重申对中国平安（02318）“买入”（“确信买入”名单）及中国财险（02328）“买入”评级。高盛表示，调高对中国人寿（02628）投资评级，由原来“沽售”升至“买入”，上调目标价由24港元升至24.5港元，潜在升幅39%，预计其今年上半年新业务价值可同比升22%，全年可增长13%，同时升其今年纯利预测至14%。高盛也升新华保险（01336）评级由“中性”至“买入”，指管理层不明朗因素已大致反映，调整后估值具吸引力（现股价相当于今年内含价值0.5倍，较太保（02601）估值折让20%），将目标价由53港元降至49港元，以反映轻微较低的投资回报前景。

除了这些稍微“重口味”的，小清新挂的企业自然更积极，此前美加净联合大白兔推出了奶糖味唇膏;六神推出与RIO合作的花露水风味鸡尾酒;百雀羚与故宫推出中国风限定梳妆礼盒；晨光文具联合国内美妆品牌玛丽黛佳推出晨光盛世新颜×玛丽黛佳限量...只是风光过后，本土美妆品牌能否一直延续做成经典，依然还未可知。毕竟，这些新势力成立时间较短，评论下面也有部分消费者指出产品种草测评夸张，实际上很“鸡肋”。

张翎自称是普世价值这个“宗教”的忠实信仰者，在这个高度市场化的市场中，即使没有任何外在政策，能持续赚钱的企业最终必会体现其内在价值，当企业价格被低估的时候，就是聪明人即将赚钱，财富再分配的契机。张翎将价格低于内在价值的投资机会都归类为价值投资，比如封闭式基金大比例折价的机会岂容错过？但这属于锦上添花的部分，通常仍然是二级市场股票投资。对企业的评估用未来五年的考量周期来衡量价值，并在股价低迷时坚决买入，虽然下跌时底部在哪里没有人能准确预知，但就是这种认准了投资价值后的坚持，让明河不知不觉战胜了大盘。长期换手率很低，3年换手1-2倍，根本不需要交易员。

拼多多这样一款拼单砍价的购物平台为什么会出现售卖违禁品的现象呢？IT资深架构师李新认为，表面上看，拼多多对审核、供销环节缺乏应有的管控，但结合广告投放力度，背后的流量焦虑才是关键。李新表示，拼多多基本上都是围绕着以最低的获客成本来实现用户的火箭级的发展。涉黄涉暴的商品，其实部分也代表它基于较低的获客成本获得更多关注，其实也是他们采用的可能被证明方法很有效，但确是高危的政策。

2018年底，受到非洲猪瘟疫情的影响，能繁母猪存栏量断崖式下跌，猪价大涨。非洲猪瘟具有传播隐蔽、传播快、致死率100%等特点，且目前没有有效疫苗，扑杀是唯一控制疫情的唯一手段，属于世界性的生猪难题。2018年8月3日，我国发现首例非洲猪瘟疫情。疫情在我国大面积蔓延，扑杀生猪超过百万头。全国生猪跨省调运量从平均每周200万头快速下降到不到1万头。2019年2 月能繁母猪存栏量2738 万头，同比下跌19.1%，生猪存栏量同比下跌16.6%。各地猪肉供给紧张，生猪价格大幅上涨。