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这是对7月31日中央政治局会议“六稳”提法的贯彻。鲁政委认为，政治局会议“六稳”新提法是决策层结合当前海内外经济形势的最新变化做出的。今年以来，监管层落实去杠杆与化解重大金融风险，随着结构化去杠杆深入推进，企业融资难、融资贵问题有所加剧。在此背景下，要继续保持经济运行稳中向好的发展态势，就必须对既有的经济政策作出微调。

例如，一家总部位于上海的私募，今年以来累计收益为1.79%，最近一月的累计收益为-0.97%，最新管理规模为101.36亿元，只比百亿整数关高出1.36亿元。另一家上海的知名私募机构，今年以来累计收益为-10.91%，导致管理规模有所缩水，最新管理规模只有105.16亿元。此外，一家北京的百亿私募，当前管理规模为107.05亿元，也距离百亿关口较近。

3）悲观预期钝化。市场当前对经济的悲观预期钝化，而对乐观信号敏感。货币政策超预期将提振市场对宏观经济企稳的预期，削弱对银行资产质量的担忧。邱冠华团队表明，MLF利率下调确认降息周期开启，有助于对经济悲观预期的修复，利好银行板块投资情绪。A股市场投资核心资产化趋势明确，好公司型的银行股已成为最具性价比的核心资产。

五、合理适度的国防开支中国坚持发展和安全兼顾、富国和强军统一，坚持国防建设与经济建设协调发展，坚持勤俭建军方针，依据国家经济发展水平和国防需求，合理确定国防费规模结构，依法管理和使用国防费。改革开放以来，中国国防开支经历了从维持性投入到适度增长的发展历程，总体保持与国家经济和财政支出同步适度协调增长。国防费占国内生产总值（GDP）比重从1979年最高的5.43%下降到2017年的1.26%，近30年一直保持在2%以内。1979年国防费占国家财政支出比重为17.37%，2017年为5.14%，下降超过12个百分点，总体下降趋势明显。

4）MLF利率适时下降，有助于带动银行的主动负债成本下行，缓解LPR下降给息差带来的压力。央行在本轮货币宽松周期首次调整了政策利率。尽管受限于未来一段时间的高食品通胀预期，幅度仅为5BP，中信证券宏观褚建芳认为这一操作明确打开了国内的降息空间，预计2020年末前MLF仍将降息2次，幅度各在10个基点，推动LPR利率同步下降，降低实体融资成本。

债市行情转换的驱动因素分析（一）理论框架经济基本面因素。从投资的角度看，债市是“避险市场”。当投资者预期经济存在下行压力时，会更倾向于将资金投向债市，以期获取更稳定的投资回报，规避投资风险；反之，当经济增长较快、实体经济繁荣时，投资者的风险偏好会随之提高，会增加高风险资产的投资。因此，债市走势与投资者对经济基本面的预期一般呈负相关关系。